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机器人——国家电网订单提供稳定市场

导读: 5月29日,沈阳新松机器人公司中标四川省、江西省两省的省级电能计量中心自动化智能仓储与输送系统项目,中标额合计5127.94万元,占2011年营业总收入6.54%。

  事件:公司公告获得国家电网订单。5月29日,沈阳新松机器人公司中标四川省、江西省两省的省级电能计量中心自动化智能仓储与输送系统项目,中标额合计5127.94万元,占2011年营业总收入6.54%。

  点评:

  国家电网统一规划,市场空间确定。省网计量中心建设是国家电网“三集五大”建设中的一项重要内容,将在所有省、市、县逐渐推广。市场空间确定。全国总市场容量为20亿左右,为一次性大规模投入,建成后可用数十年。按五年建成,每年市场为4亿左右,市场空间确定。

  掌握核心技术,确保分享电网盛宴。公司是国内唯一可以提供全部自动化表库和物流系统的公司。包括计量检定实验室、检定流水线、智能仓储设备、输送系统、起重设备、堆垛机等。即使未来公司不能获得总包订单,也能通过向总包商提供设备分享收益。预计每年公司在此领域能够获得1.2-1.6亿左右的订单。

  物流仓储业务增长无忧。公司2011年物流仓储业务收入2.2亿元,本次订单相当于该业务的23.2%。预计今年还将获得1亿以上的订单,全年该项业务收入达1亿以上。未来几年电网业务的逐渐释放能够保证该项业务30%以上的增速。且项目经验的增加,使该项业务毛利率有望提升。

  盈利预测与投资评级:公司获得电网订单建立了该领域的优势,至少保证在自动化仓储物流系统,未来三年内有足够的增长支撑。公司的投资亮点在于其在创业板中业绩的稳定性及持续成长性。略上调2012-2014年的EPS分别至0.72、0.88和1.09元。对应当前PE分别为29.2、23.6和19.6倍。估值与其30%左右的业绩平均增速基本匹配。但公司成长性确定且成长空间巨大,投资机会来自于不断上升的业绩。适合在创业板短期剧烈波动后,作为估值修复品种配置。维持“买入”评级。(华泰联合证券研究所)

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