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东软载波受益于阶梯电价改革

导读: 阶梯电价改革终到来:呼呼了多年的居民电价改革终于到来,上海、北京、江苏、广州等地纷纷实施阶梯电价改革听证会,标志着新一轮电价改革正式实施,不可逆转,从而给整个与阶梯电价配套的相关行业带来新的机遇。

  投资要点:

  阶梯电价改革终到来:呼呼了多年的居民电价改革终于到来,上海、北京、江苏、广州等地纷纷实施阶梯电价改革听证会,标志着新一轮电价改革正式实施,不可逆转,从而给整个与阶梯电价配套的相关行业带来新的机遇。

  阶梯电价或将加快智能电表招标:阶梯电价即将实施,但是我国智能电表从2010年开始更换以来,虽然过去两年招标量连续增长,但是,相对于5亿只表的存量,目前智能电表的渗透率还不20%。一边是智能电表渗透率低,一边是阶梯电价实施迫在眉睫,因此,我们认为,接下来国网或将继续加速智能电表招标,加速更换传统电表,满足阶梯电价的实施要求。我们预计今年电表招标量在去年基础上继续成长40%以上,而且持续超预期概率极大。 

  智能电表更换加速大幅提升PLC芯片需求:我们认为阶梯电价的实施倒逼智能电表加速招标,从而带来PLC芯片需求大幅提升。无论是半载波还是全载波模式,PLC芯片不可或缺,而且是多种抄表通信方式中被实际证实为最佳的通信方式。因此,电表量的增长带来PLC芯片需求提升。

  全载波方式或成主流:施工进度曾是困扰智能电表安装的一个重要障碍,全载波方式方便施工,速度大幅优于半载波方式,为了快速提升智能电表渗透率,因此,我们推断全载波方式今年或将成为主流。一方面智能电表安装量大幅提升,一方面全载波方式比例提升带动PLC芯片更高的需求,我们预计2012年PLC芯片市场需求高于智能电表成长,行业增速50%以上。

  阶梯电价实施或催生电价增值服务:阶梯电价的实施,用户将对自己用电量信息以及各个用电量区间的电价信息有实时的了解需求,因此,电网企业必须做好电力增值服务,实时提供电价信息、用电信息、缴费信息等各种增值服务。智能显示单元是用来显示电力增值服务信息的终端,电网企业有足够的动力免费推广智能显示单元,我们预计智能显示单元对PLC芯片需求带来的市场存量规模超过30亿元。

  阶梯电价加速载波通信行业发展,强烈推荐东软载波:一方面阶梯电价改革全面展开,一方面智能电表渗透率不足,我们判断,国网公司必将加快智能电表招标,而且,阶梯电价实施,有利于电网企业提升收入,因此,电网企业有足够的动力去加快智能电表渗透率提升。目前我国电网自动抄表采用载波通信方式,因此,PLC芯片将受益于智能电表招标加速。此外,阶梯电价实施对电力增值服务提出了新的要求,智能显示单位或将是下一步电网企业优化电力增值服务而推广的产品。目前东软载波是我国最大的载波通信芯片提供商,我们认为,公司将充分受益于阶梯电价改革,此外,公司超募资金运用方向将越来越清晰,必将带来惊喜,"买入"投资建议。

  来源:浙商证券

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