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超日重组面临多重考量 普通债权受偿比例上调可能不大

2014-10-20 09:34
野明月
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  10月23日,上海最大的光伏上市公司之一ST超日(下称“超日”)重组投票会议将展开。

  记者获悉,尽管普通债权人希望将20%的受偿比例提高至30%,但超日方面对这一提议似乎尚未有更改的想法,上调可能性不大。而这其中,涉及到多重因素错综复杂的较量。

  调整可能性有多大?

  上周,多家大型光伏上市公司(超日普通债权人)曾在阿特斯太阳能(下称“阿特斯”)的组织下,于苏州召开闭门会议,商讨将受偿比例从20%向上提,有过45%的方案。不过后来一位大额普通债权人代表又告诉本报记者,他们已将要求降至30%,“假设超日方面给到这个比例,估计很多人会买账的。”如果超日坚持20%的受偿比例,那么这些债权人可能会投重组反对票,试图让协鑫集团等进行的重组失败。

  不过,昨天记者从多个渠道获悉,超日管理人和协鑫方面都没有上调比例的具体举措。

  前述债权人代表称,上周他们开完苏州会议之后,他本人也没有接到协鑫和超日管理人方面的询问,“尽管大家都知道我们的诉求。”而昨日本报记者还获悉,10月23日的投票或延期,以让各方能有更多的回旋余地,如商议新的受偿比例或者引入新方案等。但这一说法被一位参与重组的权威人士所否认,“我们的网络和现场投票通知都发出去了。”

  在苏州开会的普通债权人约代表着十多亿元的债权,而他们所在的普通债权组总计涉及债权47亿元。每上调1个点,意味着未来的重组方要多掏4700万元现金。

  多重因素的较量

  从重组方角度看,不上调20%受偿比例的做法,原因也不止一个。

  一位券商分析师对记者说:“首先,超日的重整费用分为几个部分:以资本公积之股本溢价转增股本16.8亿股,投资人受让上述转增股份应支付14.6亿元;超日通过处置境内外资产和借款等方式,筹集不低于5亿元,合计不低于19.6亿元将用于支付重整费用、清偿债务及作为超日后续经营的流动资金。如果对普通债权受偿比例上调10个点(保守估计),就会直接增加4.7亿元,相当于整个重整费用被提高了近20%。”

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